Valorisation du Bitcoin : une juste valeur proche de 0$ ? (Note)
Résumé : · Le Bitcoin n’est ni une monnaie, ni une matière première, mais plutôt un moyen de transaction et potentiellement un actif financier. · Le Bitcoin est aujourd’hui valorisé quinze fois plus que l’ensemble du stock d’argent mondial, plus que les entreprises américaines Visa et MasterCard (spécialisées dans les moyens de paiement), et sa valorisation […]
Les causes communes des crises financières (Etude)
Résumé : · Le syndrome « cette fois c’est différent » constitue un marqueur systématique de la phase ascendante du cycle économique et financier précédant le retournement. La dernière crise financière n’a pas échappé à cette règle, masquée par la « Grande Modération » ; · L’histoire économique oblige à tempérer l’optimisme de ceux qui ne voient dans une situation […]
Les dettes publiques auront-elles (vraiment) raison de la Zone Euro ? (Note)
Résumé : • Du point de vue de la théorie macroéconomique, les règles budgétaires européennes sont souvent jugées très restrictives et mal calibrées pour garantir la soutenabilité des dettes publiques et une croissance stable ; • Malgré le fait que les règles budgétaires européennes aient été peu respectées, la recherche empirique tend à montrer que […]
Pourquoi la Chine a-t-elle un rôle central dans l’univers des crypto-monnaies ?
Résumé : · La Chine s’est imposée comme un acteur incontournable du développement des crypto-monnaies grâce à des avantages comparatifs dans le « minage » et à un fort intérêt des épargnants domestiques ; · Depuis début 2017, les autorités chinoises ont mis en place une série de restrictions déstabilisant à l’échelle mondiale les marchés des crypto-monnaies ; · Les […]
Mieux comprendre les marchés d’assurance grâce aux asymétries d’information
Résumé : Les asymétries d’information ont un impact négatif sur le fonctionnement des marchés et c’est, en particulier, le cas sur les marchés d’assurance ; De très nombreuses caractéristiques des contrats proposés peuvent être expliquées par l’existence d’asymétries d’information ; La recherche empirique récente a fait des progrès significatifs pour évaluer l’importance des asymétries sur des marchés d’assurance spécifiques ; […]
Les causes communes des crises financières (1/2) (Note)
Résumé : · Le syndrome « cette fois c’est différent » constitue un marqueur systématique de la phase ascendante du cycle économique et financier précédant le retournement. La dernière crise financière n’a pas échappé à cette règle, masquée par la « Grande Modération » ; · L’histoire économique oblige à tempérer l’optimisme de ceux qui ne voient dans une situation […]
Qu’est-ce qu’un « flash crash »?
Un « flash crash », ou krach éclair en français, est une chute de cours brutale suivie d’une reprise haussière tout aussi brutale, et un retour des cours à un niveau proche du niveau d’équilibre. Un flash crash est donc la version accélérée d’un krach boursier. Le premier krach éclair du genre, baptisé « Flash […]
Marché des changes et interventions des Banques centrales (Note)
Résumé : · Un régime de change flottant implique la confrontation de l’offre et la demande de la monnaie entre les différentes devises sur le marché des changes et ne présuppose pas l’intervention d’une Banque centrale pour influer sur le cours de sa monnaie. · L’autorité monétaire peut cependant être amenée à intervenir pour rectifier des […]
Politique macroprudentielle : des réformes en perspective (Note)
Résumé Les réformes attendues portent sur les instruments, le design institutionnel, et sur le champ d’application du dispositif macroprudentiel ; Concernant les instruments, les avis reçus par la Commission Européenne sont favorables à la simplification des procédures d’activation, à la révision de la calibration des coussins de fonds propres pour les établissements systémiques, et à […]
Euro et résultats du CAC 40
Au 1er septembre 2017, l’Euro s’est apprécié de 12% face au dollar américain depuis avril 2017. Premier effet, et selon les estimations de l’institut Kiel, une appréciation de l’euro de 10% pourrait affecter l’activité économique et l’inflation en zone euro de 0.2 point la première année. Un risque supplémentaire qui s’ajouterait à la […]