La Fed est-elle restée indépendante depuis l’élection de Donald Trump ? (Note)
Utilité : cet article vise à comprendre comment la Réserve Fédérale conduit la politique monétaire aux Etats-Unis dans un climat d’incertitude liée à la politique commerciale, notamment depuis l’élection de Donald Trump. Il tente d’expliquer pourquoi l’indépendance de la Fed est aujourd’hui en danger, et pourquoi cette question est importante d’un point de vue de […]
Une relance budgétaire et monétaire « verte » pour sauver la croissance en zone euro (Note)
Utilité de l’article : Dix ans après la crise financière mondiale, la politique monétaire a certainement atteint les limites de son efficacité en zone euro. Une coopération « verte » des différentes politiques économiques (budgétaires, monétaires et structurelles) pourrait répondre aux défis technologiques et environnementaux pour apporter le soutien tant attendu à la croissance. […]
La normalisation du bilan de la Federal Reserve et le niveau minimum de réserves (Note)
Utilité : cet article essaie d’expliciter les tensions observées sur le marché monétaire américain lors du mois de septembre en les replaçant dans un contexte de long terme et en éclairant les décisions prises par les gouverneurs de la Réserve fédérale. Il permet de distinguer des outils traditionnels de politique monétaire (opérations d’open markets) des opérations […]
Les conséquences de la démonétisation pour la politique monétaire, le cas de la Suède (Note)
Utilité de l’article : cette note présente les enjeux de la démonétisation de l’économie pour la politique monétaire et comment certaines banques centrales tentent d’y répondre ; notamment la Riksbank suédoise, qui est en passe d’introduire une version électronique de sa monnaie, l’e-krona. Résumé : Si le cash demeure le moyen de paiement dominant au sein des […]
Les taux négatifs et leurs conséquences sur les banques de la zone euro (Note)
Utilité de l’article : Cette note apporte un éclairage sur les taux d’intérêt négatifs et dans quelle mesure ils justifient, en mettant notamment en lumière leurs limites et plus particulièrement leur impact sur la stabilité du système bancaire européen. L’article expose également une solution que pourrait envisager la BCE afin de soutenir les banques face aux […]
Consensus BSI S1 2019
Le Consensus de BSI Economics consulte un panel d’économistes évoluant en France et à l’international au sein de structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le Consensus interroge ces spécialistes sur les risques économiques et financiers pour identifier les enjeux des prochains mois. Consensus BSI Economics S1 2019 : Ce numéro semestriel du Consensus […]
Pourquoi le multiplicateur monétaire n’est-il plus pertinent ? (Note)
Utilité de l’article: Si de nombreux observateurs s’entendent pour dire que le multiplicateur monétaire n’est plus pertinent dans le monde actuel, moins comprennent vraiment pourquoi. Cet article permet de comprendre qu’une banque centrale peut maîtriser l’inflation même quand les liquidités sont abondantes. Par conséquent, même si l’activité repartait sur une pente solide en Zone Euro, […]
Dix ans après la crise financière, quel avenir pour les banques centrales ? (Note)
DISCLAIMER : Les opinions exprimées par l’auteur sont personnelles et ne reflètent en aucun cas celles de l’institution qui l’emploie. Utilité de l’article : Cet article discute les changements de pratique de politique monétaire au sein des banques centrales des pays avancés depuis la crise, les limites rencontrées et les alternatives de cadre monétaire mises en avant […]
La Banque du climat : une idée intéressante mais qui peine à tenir ses promesses (Note)
Utilité du sujet : Recourir à des banques publiques d’investissement pour financer des grands projets comme la transition énergétique est une idée intéressante mais qui se heurte à l’obligation de refinancement propre aux banques d’investissement. En raison de ces contraintes et sans soutien financier direct de la Banque centrale, lequel poserait d’autres questions, il est à […]
Quels réinvestissements des tombées du QE par la BCE ? (Note)
Utilité de l’article : Cet article revient sur les réinvestissements de l’assouplissement quantitatif de la BCE. Il présente les différentes règles mises en place ainsi que le rôle de la clé de répartition au capital de l’institution. Résumé : La BCE a mis fin à son programme d’assouplissement quantitatif (QE) en décembre 2018 mais va réinvestir les […]