The uncertain investment plan
The uncertain investment plan The leaked investment plan—With investment trending down in the euro area (Guntram Wolff), the Juncker’s forthcoming €300bn investment program, called “Invest in Europe,” is gathering a lot of attention. Details are emerging. The FT (hat-tip EuroIntelligence) describes it as a massive collateralized debt obligation, with a built-in leverage factor of 10, […]
Les enfants, premières victimes de la crise économique en France
Résumé : – La pauvreté monétaire, au seuil de 60 %, a augmenté dans tous les pays de l’UE15 à l’exception des Pays-Bas, de la Finlande, de l’Irlande, du Royaume-Uni et de l’Autriche. – À l’intérieur des pays, le nombre de personnes pauvres n’a pas évolué de la même manière selon la tranche d’âge. – Les personnes […]
☆ Comment une banque centrale augmente-t-elle la quantité de billets en circulation dans l’économie ?
En temps normal, le poste « billets en circulation » d’une banque centrale est celui qui contribue le plus à l’augmentation de son bilan (avant 2007 ci-dessous): Une augmentation des billets en circulation, cela signifie que les citoyens d’un pays se retrouvent à un instant donné avec plus de billets qu’ils n’en avaient auparavant. Etant […]
Inventory of Central Banks’ Challenges in Times of Secular Stagnation
With nominal interest rates at (or close to) 0 in major economies since 2009 (IMF, 2009), risks of secular stagnation raise a key question: what are the challenges central banks face to support recoveries and foster long-term growth? The Zero Lower Bound Constraint: UMPs and Exit Strategy What alternative monetary policy tools at […]
L’émigration : une source de “croissance des cerveaux” favorisée par la coopération internationale
Résumé: – Trois grands courants de pensée analysent les effets de l’émigration sur le pays d’origine des migrants : le premier la juge neutre, le second la considère nuisible pour les finances publiques et le stock de capital humain, le troisième la voit comme une incitation à la formation de capital humain et une source d’externalités […]
Sanctions contre les banques d’Etat russes: vers une crise de liquidité?
Résumé: -Les banques d’Etat russes n’ont quasiment plus accès aux marchés de capitaux de l’Union Européenne et des Etats-Unis depuis le durcisssement des sanctions occidentales (31 juillet et 12 septembre respectivement) contre la Russie dans le cadre de la crise russo-ukrainienne. -Il en résulte une sortie de capitaux avec pour effet la mise sous pression […]
☆☆ Pourquoi la BCE a tous les moyens d’atteindre la taille cible de son bilan ?
C’est désormais officiellement acté, la BCE s’est engagée lors de sa dernière conférence de presse à augmenter la taille de son bilan près du niveau qu’il avait atteint en mars 2012, c’est-à-dire 3000 milliards d’euros d’ici juin 2016 [1]. Certains, notamment un article souvent relayé du blog du Wall Street Journal, font état […]
L’internationalisation du risque pays : un défi pour les entreprises multinationales ?
Nouveaux risques et nécessité de gestion pour les entreprises multinationales Résumé : – La mondialisation des échanges commerciaux et des mouvements de capitaux ainsi que l’intégration des pays émergents dans ces flux ont entraîné un nouvel attrait pour ces marchés de la part des entreprises multinationales, bien qu’ils présentent des risques. – Il s’agit donc […]
Le premier référendum qui remet en cause l’indépendance d’une banque centrale !
Mourtaza Asad-Syed est stratégiste indépendant, il vient de publier « Gold investing handbook », un ouvrage qui dissèque les déterminants du cours de l’or. Ayant évolué depuis 20 ans dans la finance comme économiste, chef stratégiste et gestionnaire de portefeuille, il est Président de l’ISAG, l’Association des Stratégistes d’Investissement qui regroupe les 20 principales banques […]
L’Italie n’en a pas fini avec la récession
Résumé : – L’Italie est de retour en récession au deuxième trimestre 2014, de manière inattendue,alors qu’elle avait tout juste renoué avec la croissance au quatrième trimestre 2013. – Le recul du PIB de l’Italie au premier trimestre aurait pu apparaître comme un simple accident de parcours, surtout du fait de la présence d’un « effet camion », […]