La zone euro est-elle condamnée à la stagnation ?
Résumé : – L’état de stagnation séculaire se caractérise par la baisse des taux d’intérêt naturels, ce qui empêche l’équilibre de l’épargne et de l’investissement et déprime la demande agrégée. – La zone euro semblerait souffrir de plusieurs des symptômes de la stagnation séculaire : rupture du PIB d’avec la tendance historique, faible investissement, faible inflation, ettrappe […]
Consensus – Janvier 2015
Macro Network consulte les économistes de la place de Genève (ISAG) et de Paris (BSI Economics) pour établir un consensus macroéconomique européen sur les risques économiques et financiers. – Cliquer pour accéder au Consensus au format PDF – Ce premier consensus des professionnels de l’analyse macro-économique en Europe nous révèle des éléments inédits sur les […]
2015 : une année noire pour le pétrole !
Résumé : – En 2014, la montée du risque géopolitique et les déséquilibres entre offre dynamique et demande faiblissante auront eu raison du prix du pétrole. – L’offre de pétrole restera vigoureuse en 2015, notamment grâce à une politique agressive de l’OPEP et par l’intensification de la production de pétrole et gaz de schiste par les […]
Quelles leçons tirer de la crise bancaire nordique du début des années 90 ?
Résumé · Suite à la déréglementation du crédit dans l’ensemble des pays nordiques, courant des années 80, une bulle immobilière s’est formée débouchant sur une crise bancaire majeure. · Face à la hausse de l’insolvabilité des agents privés / taux de prêts non-performants, les autorités nordiques ont dû mettre en place un plan de sauvetage […]
☆ « Le marché l’a déjà pricé », qu’est-ce que cela signifie ?
On entend souvent cette phrase dans le milieu de la finance. Que signifie « pricer » un certain évènement et pourquoi cela est important à comprendre ? « Pricer » signifie « donner un prix », à un actif ou à une monnaie par exemple. Le prix d’une monnaie, l’euro par rapport au dollars par exemple, reflète de nombreuses variables. L’une […]
Le taux négatif de la BCE, quelques remarques pour dissiper les confusions
Résumé: – La mesure du taux d’intérêt négatif de la BCE, imitée récemment par la Banque centrale de Suisse, continue très souvent d’être interprétée comme une mesure visant à « pénaliser les banques qui ne prêteraient pas aux ménages ou entreprises » et donc par là comme une mesure d’incitation au crédit. – Nous expliquons que cela […]
De la transition économique à la transition énergétique en France
Résumé : – Bien que la France dispose d’un patrimoine énergétique qui conserve une grande valeur, il est temps de remettre en question son modèle énergétique face à un monde changeant. – Un projet de loi sur la transition énergétique a été adopté en Octobre 2014 et vise à fixer les objectifs pour la transition vers […]
Dégradation de la France à AA par FitchRatings
Le 12 décembre 2014, l’agence FitchRatings a décidé de dégrader la notation souveraine de la France de AA+ à AA, accompagnée d’une perspective stable. L’absence d’amélioration significative des finances publiques depuis l’automne 2014 et la présentation du budget 2015, a poussé l’agence de notation FitchRatings à dégrader d’un cran la notation souveraine de la […]
Le défi démographique de l’Allemagne
Résumé : – La démographie déclinante et vieillissante de l’Allemagne constitue son principal défi pour les années à venir. – D’ici 2045, la population de la France pourrait être supérieure à celle de l’Allemagne. – Pour remédier au déclin de sa population l’Allemagne a pris des mesures pour augmenter son taux de natalité mais celles-ci ne […]
Dégradation de la note de l’Italie par Standard & Poor’s : quelles raisons pour quelles perspectives ?
Le 5 décembre 2014, l’agence Standard & Poor’s a décidé de dégrader la notation souveraine de l’Italie à BBB- accompagnée par une perspective stable. SI l’Italie devrait sortir de la récession en 2015 (+0,2%) après trois années consécutives de contraction du PIB, la reprise sera très faible du fait de l’absence d’inflation et des […]