Bitcoin : l’émergence d’une crypto-monnaie alternative et décentralisée
Résumé : – Le bitcoin semble avoir les caractéristiques de ce qu’on appelle une monnaie toutefois ces caractéristiques intrinsèques ne permettent pas de le classer comme une monnaie conventionnelle. – Le bitcoin évolue selon un algorithme mathématique, est capable de se développer de façon autonome et sa quantité est plafonnée à 21 millions d’unités à terme […]
☆ ☆ Dans les faits, quelles opérations affectent le montant de monnaie en circulation (masse monétaire) dans une économie ?
L’évolution de la masse monétaire est très souvent suivie par les analystes économiques dans la mesure où, sur le long terme, elle est corrélée avec le niveau d’inflation dans un pays. Concrètement, quels sont les facteurs affectant les chiffres de la masse monétaire ? Prenons l’exemple d’un des agrégats monétaires les plus simples, M2, […]
☆ Qu’est-ce que le FOMC et quelle différence avec « la FeD » ?
Le FOMC (Federal Open Market Committee) est un organe de ce qu’on appelle communément la FeD, la banque centrale américaine [1]. Pour faire simple, le FOMC est un simple comité. C’est là où se jouent les décisions les plus importantes pour la politique monétaire: le FOMC est responsable des opérations d’open-market de la banque centrale […]
La transmission de la baisse des taux souverains sur les conditions de financements des sociétés non financières en France
Résumé : – Les conditions d’emprunt de l’État français sont historiquement favorables avec un taux d’emprunt à 10 ans aux alentours de 1,2% début Septembre 2014 – Les évolutions des spreads de taux se transmettant aux taux des prêts accordés aux sociétés non financières (SNF), l’accès au crédit est facilité et profite à l’ensemble du tissu […]
Focus 2 – La BCE à l’avant-garde du changement en Europe : de Jackson Hole aux nouvelles mesures non-conventionnelles
☆ ☆ « La banque centrale européenne pourrait très bien annuler la dette des Etats, cela aurait des effets positifs sur l’activité ». Pourquoi cela est fortement incomplet ?
On entend souvent dire, de sources non sérieuses mais aussi de sources sérieuses (voir Patrick Artus ici par exemple), que la Banque Centrale Européenne pourrait très bien annuler la dette de certains Etats pour faire diminuer le ratio d’endettement de ces derniers. Souvent non-mentionné, cette proposition revient en fait à demander à la BCE de […]
Banques: les fonds propres sont-ils chers?
Résumé: -Le coût des fonds propres correspond à la rentabilité exigée par les actionnaires sur leur investissement en fonds propres. Celle-ci est supérieure à celle demandée par les créanciers car les actionnaires prennent un risque financier plus important. -Le théorème de Modigliani-Miller (1958) énonce pourtant que sous certaines hypothèses, le coût (moyen pondéré) du capital […]
Taux de la BCE négatif : politique bénéfique aux… confusions…
Résumé: – Contrairement à une croyance répandue, les taux d’intérêt négatifs n’agissent pas sur le crédit selon le principe du « bâton », selon lequel les banques seraient incitées à placer leurs liquidités dans l’économie réelle pour ne pas « se faire punir » via les taux d’intérêt négatif sur leur propre compte à la banque centrale – A […]
☆ ☆ Comment est-il possible d’avoir un PIB effectif supérieur au PIB potentiel (outpout gap positif) ?
Le PIB effectif est le PIB réel d’une économie, celui constaté. Le PIB potentiel est le niveau de production supposé lorsque l’ensemble des capacités productives d’une économie est mobilisé de manière efficiente. L’écart de production entre ces deux PIB (dit plus communément « output gap ») est souvent utilisé comme indicateur de tensions inflationnistes. Cependant, comment est-il possible […]
☆ ☆ Quelles sont les sources d’endogéneité en économétrie ?
L’endogénéité est un des principaux problèmes de tout économiste souhaitant étudier la relation entre plusieurs variables. Mathématiquement, ce problème correspond au fait que l’hypothèse (centrale) de non corrélation entre les variables explicatives (x) et le terme d’erreur (e) sera violée. En résulte un biais dans l’estimation du coefficient d’intérêt et donc des conclusions fallacieuses. On […]