L’impact du conflit syrien sur les économies voisines (Note)
Résumé : L’éclatement de la guerre civile syrienne a stoppé le processus d’intégration commercial entre l’Egypte, l’Irak, la Jordanie, le Liban, la Turquie et la Syrie ; Les Etats voisins de la Syrie ont été impactés par le conflit du fait de la baisse des échanges commerciaux ; L’afflux massif de réfugiés syriens multiplie les disparités économiques et […]
Italie et Commission Européenne : l’affrontement final (Note)
Résumé : La négociation menée actuellement par la Commission européenne et le gouvernement italien génère de grandes inquiétudes et une forte volatilité sur les marchés financiers ; Si certaines inquiétudes semblent légitimes (comme la capacité de l’Italie à respecter ses objectifs de déficit public), d’autres sont plutôt d’ordre spéculatif (fin de l’éligibilité des obligations italiennes au […]
Amérique latine : un espace économique fragmenté face au défi de la convergence (Note)
Résumé : Le contexte international et régional plaide en faveur d’une plus grande intégration économique en Amérique latine ; La région constitue un espace économique hétérogène et fragmenté ; Une plus grande intégration génèrerait des bénéfices pour les pays latino-américains comme, par exemple, la diversification de leurs partenaires commerciaux, une moindre dépendance aux matières premières, l’ouverture […]
Retour sur la crise de la livre turque (Note)
Résumé : Les déséquilibres économiques internes et externes, les doutes sur l’indépendance de la Banque Centrale ou encore les tensions diplomatiques avec les Etats-Unis ont brutalement fait chuter la livre turque lors de l’été 2018 ; La Turquie est touchée par d’importants problèmes structurels, les banques étant notamment en mauvaise posture. Une inflation à deux chiffres […]
Coût et opportunités d’une suraccumulation des réserves de change : cas du Brésil (Note)
Résumé : Le Brésil possède un niveau de réserves de change très élevé, bien supérieur auxrecommandations du FMI ; Pourtant, ces réserves de change génèrent des coûts en termes budgétaires, de l’ordre de 2,5 % du PIB par an, du fait notamment du différentiel de taux d’intérêt entre les Banques Centrales ; Alors que le cycle monétaire local […]
Brésil : quels défis pour le prochain Président ? (Note)
Résumé : Le Brésil souffre d’une croissance peu dynamique et d’une détérioration inquiétante de ses finances publiques, faisant peser des risques sur la soutenabilité de sa dette publique ; Le futur Président devra rapidement s’atteler à la réforme du système des retraites, ce dernier ayant largement contribué à la dégradation du solde budgétaire primaire ; Le Brésil […]
Quelles perspectives et risques pour l’économie japonaise ? (Policy Brief)
Résumé : L’économie japonaise a pu bénéficier d’une période de croissance accélérée portée par une consommation des ménages dynamique et un yen faible qui favorise les exportations. L’investissement reste également soutenu par la perspective des Jeux Olympiques de 2020 et par un tourisme dynamique ; De même, la structure industrielle de l’archipel (forte diversification avec un secteur […]
Point sur les devises émergentes / T3 2018 (Note)
Résumé : Le dollar américain (USD) s’est considérablement apprécié depuis le début de l’année face aux devises des pays émergents. Depuis le début de l’année, les devises ont perdu plus de 10 % de leur valeur dont le peso argentin (plus de 50 %) et la Livre turque (environ 40 %). La tendance s’est par contre […]
Grèce : pas de nouvelles, bonnes nouvelles ? (Notes)
Résumé : Après avoir été lourdement frappée par la crise des dettes souveraines, la Grèce a vu ses fondamentaux macroéconomiques s’améliorer au prix de réformes drastiques ; Le plan d’aide européen prendra fin à l’été 2018 et les autorités devront poursuivre les efforts engagés ; La dette publique de la Grèce reste le point le plus sensible du […]
Donald Trump vs. Xi Jinping : vers une nouvelle guerre commerciale ? (Note)
Résumé : La politique commerciale américaine, agressive depuis l’élection de D. Trump, génère des tensions entre les grandes puissances économiques ; Les justifications de cette politique commerciale ne sont pas toutes « farfelues » : l’emploi manufacturier américain a souffert de la mondialisation, en particulier depuis l’arrivée de la Chine sur les marchés internationaux ; Mais les incohérences sont multiples, et […]