La politique industrielle en France (2/2)
La politique industrielle en France (2/2) Quelle logique pour la politique industrielle ? Résumé – On distingue les politiques industrielles verticales et les politiques industrielles horizontales. – Les politiques industrielles en France ont été fondamentalement réorientées sous l’effet de la construction européenne et s’inscrivent désormais dans le cadre de la politique communautaire de concurrence. […]
La politique industrielle en France (1/2)
La politique industrielle en France (1/2) Quelle est la légitimité d’une politique industrielle ? Résumé – On distingue désindustrialisation et décrochage industriel. La désindustrialisation est une étape historique du développement qui correspond au recul de l’emploi industriel et de la part de l’industrie dans le PIB, du fait de la tertiarisation, des gains de productivité et […]
☆ Pourquoi (ne pas) considérer les obligations d’Etat comme des actifs sans risque ?
Les obligations d’Etat sont supposées offrir un rendement positif avec un risque très faible Les obligations d’Etat sont émises sur le marché primaire des dettes souveraines obligataires, puis négociées sur le marché secondaire des dettes souveraines obligataires. L’Etat (l’emprunteur) s’endette à taux fixe ou variable sur une maturité donnée auprès des investisseurs (créanciers) sur les […]
L’impact de la démographie sur le prix des actifs
Résumé – La génération du baby-boom a affecté de manière positive le prix des actifs par le passé ; – Alors que cette génération part à la retraite et désépargne, l’effet démographique sur le prix des actifs devrait être négatif ; – Cela pourrait diminuer la valeur du capital accumulé par cette génération en vue de la […]
☆☆ Qu’est-ce que l’Abenomics ?
Le terme Abenomics provient du nom du Premier Ministre japonais, Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur un programme économique s’articulant autour de trois points ou flèches, devant assurer un policy-mix cohérent, permettant au Japon de sortir de la déflation et de retrouver une activité économique dynamique. La première des trois flèches, déjà mise […]
L’Irlande s’émancipe sous l’œil attentif de la Troïka
Résumé : – L’Irlande est officiellement sortie du programme d’aide (Memorandum of Understanding) de la Troïka (Commission européenne, FMI, BCE), après le versement de la dernière tranche d’aide financière de 648 Mn EUR de la part du FMI. – Le succès du retour le l’Irlande au financement de marché dépendra de sa capacité à tenir […]
Opposition entre tightening et tapering : courbe des taux
Opposition entre tightening et tapering : De l’importance de la partie courte de la courbe des taux Résumé : – L’amélioration des conditions économiques aux Etats-Unis légitime les anticipations d’un ralentissement à court-terme par la Fed de son programme d’achat de titres. – Un tel développement est susceptible d’avoir des effets importants sur la courbe des […]
« Pays émergents: quand le ralentissement est d’ordre structurel »
Interview d’Yves Zlotowski- Economiste en Chef de Coface Yves Zlotowski est titulaire d’une thèse de doctorat en sciences économiques de l’Université Paris X Nanterre. Il a rejoint COFACE en 2001 et y assume depuis 2007 les fonctions d’économiste en chef. Il publie également des articles dans divers ouvrages et revues académiques et spécialisées. Yves Zlotowski […]
☆ « les réserves obligatoires sont une taxe pour le système bancaire », pourquoi ?
Cette affirmation est courante dans la littérature économique à propos de l’utilisation des réserves obligatoires. Nous fournissons ici une explication du mécanisme implicitement cité via cette affirmation. Supposons qu’une banque centrale augmente le taux de réserves obligatoires pour ses banques. Dans l’absolu, les banques seront donc obligées d’avoir plus d’argent sur leur compte à […]
Zone Euro et sortie de crise, la difficulté de réformer
Zone Euro et sortie de crise, la difficulté de réformer Intervention d’Athanasios Orphanides (professeur au MIT, ancien gouverneur de la banque centrale de Chypre), à la Banque de France le 30/08/2013 Résumé : – la Zone Euro semble enfin sortir de la crise, mais cette reprise reste très fragile et inférieure à celle des Etats-Unis. […]