Interview de Jean-Paul Betbèze: « Les jeunes payent les faiblesses de l’économie française »
Jean-Paul Betbèze est directeur de Betbèze Conseil SAS, membre de la Commission Economique de la Nation (France), du Cercle des économistes et du Comité scientifique de la Fondation Robert Schumann. Il a également été Chef économiste, Directeur des Etudes Economiques et membre du Comité Exécutif de Crédit Agricole SA, Professeur d’Université (Agrégation, Paris Panthéon-Assas) […]
Répression financière à la pékinoise (II) : Quels effets de la libéralisation des taux d’intérêt ?
Résumé: – Le modèle de croissance chinois semble être arrivé en fin de cycle avec la baisse de la demande externe et la baisse significative de l’efficacité de l’investissement. – Pour passer au stade suivant de développement et sortir de la répression financière qui crée beaucoup d’inefficacités, la réforme financière chinoise est essentielle : la libéralisation […]
La courbe des taux
Résumé – La courbe des taux de rendement indique le niveau de taux d’intérêt auquel l’émetteur doit faire face à une maturité donnée, à un instant donné. – La partie courte de la courbe est en théorie davantage liée aux évolutions du taux directeur des banques centrales. La partie longue est fonction du risque de […]
Répression financière à la pékinoise
Résumé : – La répression financière (taux d’intérêt bas, réserves obligatoires élevées…) est essentielle pour comprendre le développement de la Chine – Les contrôles de capitaux et des caractéristiques spécifiques à la Chine sont à la base de cette réussite – La répression financière est aussi à la base des déséquilibres importants de l’économie chinoise […]
L’influence des groupes d’intérêts immobiliers
Résumé : – L’influence des groupes d’intérêts immobiliers est capable de maintenir les prix de l’immobilier à un niveau supérieur aux fondamentaux – Des conflits d’intérêts entre les soutiens à la croissance urbaine et leurs opposants sont susceptibles d’influencer les prix de manière significative – La taxe régulatrice (prix effectif – prix sur un marché concurrentiel) […]
La notation souveraine des agences et ses enjeux
Résumé – La notation financière comble les asymétries d’informations sur le marché des obligations et détermine en théorie le taux d’intérêt entre investisseurs et emprunteurs. – La notation souveraine peut avoir un impact significatif sur les variations de taux d’intérêt pouvant provoquer ainsi des tensions sur la solvabilité d’un pays. – La méthodologie opaque des […]
Croissance et integration solidaire : quelle strategie pour l’Europe ?
En introduction de la 3ième séance des Entretiens du Trésor, Christine Lagarde (directrice du Fonds Monétaire International) a mentionné les 3 piliers qui constituent les principaux centres d’intérêt du FMI à l’égard de la Zone Euro : l’intégration budgétaire, l’union bancaire et la restauration de la compétitivité. Mario Draghi (gouverneur de la Banque Centrale Européenne) a […]
La sterilisation des interventions des banques centrales : concept, modalites et interrogations dans le cadre de l’OMT de la BCE
Lors de l’annonce de l’OMT (Outright Monetary Transactions)[1] faite par Mario Draghi le 6 septembre dernier, ce dernier a assuré vouloir stériliser les achats éventuels d’obligations effectués dans le cadre du programme. La volonté de cet article est de clarifier ce concept ainsi que ses modalités d’applications dans un cadre général d’abord, avant de discuter […]
La stratégie de « Forward guidance » est-elle crédible pour assurer une meilleure transparence de la politique monétaire américaine ?
Les anticipations des agents privés conditionnent l’utilisation des outils de politique monétaire par les banques centrales. La politique de « forward guidance » s’inscrit dans une stratégie de communication qui vise à influencer durablement les anticipations sur l’évolution des prix à moyen et long terme. La politique monétaire américaine, annoncée le 13 septembre 2012 par Ben Bernanke, […]