☆ ☆ Qu’appelle-t-on vraiment « politique monétaire non conventionnelle » ?
Une fois n’est pas coutume, le but de cet éclairage n’est pas de simplifier un concept mais d’éclairer sur la complexité de son usage. Patrick Artus donne la définition suivante : « les politiques non conventionnelles consistent à ne pas passer par la liquidité bancaire et le crédit bancaire comme mécanisme de transmission de la politique […]
☆☆ Le concept de « Tough love » ou l’« amour coriace » entre une banque centrale et son état : de quoi parle-t-on ?
Dans les débats récents: Le terme revient en boucle dans certains débats monétaires depuis que Hellebrandt, Posen et Tolle l’ont employé dans un article de recherche nommé « Does monetary cooperation or confrontation lead to successful fiscal consolidation ? » (2012). La « tough love » policy ou « amour coriace » (traduction de l’anglais que nous proposons) décrit une politique à […]
Les enjeux du rôle de prêteur en dernier ressort
Résumé : – L’existence d’un prêteur en dernier ressort permettrait de réduire le coût de la crise de la dette pour les pays de la zone euro. – Paul de Grauwe démontre qu’une crise de liquidité se transforme en crise de solvabilité si un Etat ne dispose pas librement de sa politique monétaire. – Ainsi, il […]
☆☆ strong ou weak fiscal dominance ? Quelle nuance ?
Dans les débats récents : Nous complétons notre éclairage de la semaine passée consacré à ce thème. Le concept de « fiscal dominance » revient au centre des attentions des banquiers centraux. Il y a deux semaines, la BIS (la « banque centrale des banques centrales ») organisait un séminaire de travail réunissant plusieurs banquiers centraux entièrement consacré à ce sujet […]
(In)Stabilité financière, politique macro-prudentielle et régulation financière : un vaste chantier
Résumé: – La dernière crise financière a mis en exergue les carences du système bancaire et financier : un environnement risqué, le risque systémique, une réglementation émolliente sont autant d’éléments ne garantissant pas la stabilité financière. – Bâle III représente la première étape pour renforcer la résilience du système financier mais la politique macro-prudentielle doit jouer […]
☆ Qu’est ce que la création monétaire ?
Deux entités ont le pouvoir de création monétaire. D’abord la banque centrale: elle créée de la monnaie sous forme de billets, pièces (lorsque ce n’est pas le Trésor qui a cette responsabilité), ou monnaie scripturale. Cette dernière forme correspond à la monnaie « électronique » qui est sur le compte des banques commerciale, et elle n’est […]
Fausses idees recues a propos des liquidites bancaires: une clarification en 5 points
De nombreux articles sur des blogs économiques réputés « sérieux » font état de confusions à propos du concept de « liquidités bancaires » et de ses implications. Les remarques de Peter Stella (ancien directeur du département banques centrales au FMI) dans l’article « The base money confusion » paru dans le blog du Financial Times font d’ailleurs état de certaines de […]