☆☆ Pourquoi la déflation est un danger ?
Dans les débats récents : après l’annonce jeudi dernier des chiffres de l’inflation en zone Euro pour février par Mario Draghi (0,8% en glissement annuel), les craintes continuent de grandir sur l’entrée potentielle de la zone Euro dans un processus de déflation. La semaine dernière encore, Christine Lagarde, la directrice du FMI (qui avait il y […]
Pour un nouveau policy-mix en Zone Euro ?
FLASH BSI ECONOMICS: 7 mars 2014 b Actualités : La mise en place d’une politique monétaire commune en Zone Euro pourrait avoir accentué l’asymétrie des chocs liés à la crise financière et économique entre 2007 et 2010. Un taux d’intérêt directeur unique et appliqué à tous les pays en Zone Euro aurait ainsi favorisé l’émergence de […]
Dynamiques récentes des taux souverains américains
Résumé : – Les taux longs souverains américains ont augmenté au cours de l’année 2013 et plus particulièrement à compter de mai 2013. – Cette hausse, consécutive aux évolutions de politique monétaire de la Fed, semble notamment résulter d’une hausse de la prime de terme. – Dans la période de transition actuelle, l’enjeu pour la Fed […]
☆☆ Quels sont les canaux de transmission du « tapering » de la FeD ?
L’ampleur de l’impact du tapering [1] dépendra de différents canaux. Outre un rééquilibrage des portefeuilles sur les titres substituables, d’autres effets peuvent intervenir : Effet richesse : Les achats de titres de la Fed, et en particulier des MBS, ont permis de stabiliser et de redresser les cours de l’immobilier, ce qui a contribué au désendettement des […]
La stabilisation financière: pays « core » et périphérie
Résumé : – Les premières années d’existence de l’Union économique et monétaire ont été marquées par une intégration financière réussie qui a permis de financer les déséquilibres extérieurs des pays périphériques de la zone euro – L’importance de ces déséquilibres extérieurs a généré un endettement extérieur important dans ces pays – Parmi les solutions proposées afin […]
Fonds d’épargne à long terme allemand
FLASH BSI ECONOMICS– 26 février 2014 Actualités: Dans un article publié début janvier, Olivier Garnier (chef économiste à la Société Générale), Daniel Gros (directeur du Centre for European Policy Studies) et Thomas Mayer (conseiller économique à la Deutsche Bank) ont exprimé les avantages qu’aurait la création de fonds d’épargne (allemands) pour gérer les déséquilibres extérieurs […]
La Chine est-elle en train de réussir une transition vers un nouveau modèle de croissance ?
Résumé: – Avant la crise, les autorités chinoises exprimaient assez clairement leur préoccupation au sujet du caractère déséquilibré de la croissance chinoise (1), qui repose principalement sur une stratégie exportatrice et d’investissement public. – Des réformes ont ainsi été mises en place par le gouvernement depuis 2005afin de rééquilibrer le modèle de croissance chinois, et […]
☆☆ L’ « expectation hypothesis », de quoi s’agit-il ?
Dans les débats: la forward guidance (indications sur les mouvements de taux futurs) et le quantitative easing de la FeD (achats en masse de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires) sont très discutés autant chez les professionnels que chez les accadémiques. Ces politiques ont pour but principal d’influencer directement les […]
OMC : comprendre l’accord de Bali et ses enjeux
Résumé : – Après des années sans trouver d’ententes, l’accord de Bali dans le cadre de l’OMC devrait amorcer une nouvelle ère pour le système d’échanges commerciaux dans le monde ; – Les blocages au niveau des négociations étaient notamment dus au nombre important de pays membres et à leurs divergences, rendant difficile tout accord, obligatoirement accepté […]
Quelles règles du jeu pour 2014 ?
Résumé : – Les game changers sont les éléments et les facteurs clés qui vont soutenir ou freiner la croissance mondiale en 2014 ; – Les 4 premiers game changers identifiés sont inévitablement la stabilisation de la croissance en Chine, la réindustrialisation des Etats-Unis, la timide reprise en Zone Euro et les turbulences dans les pays émergents. […]