☆ Trading book, banking book, pourquoi la différence importe ?
Dans l’actualité: les règles prudentielles appliquées au banking book dans le cadre des accords de Bale 3 continuent de faire débat. La semaine dernière, trois importantes associations financières internationales publiaient un papier de recherche commun dans lequel elles émettaient des contre-propositions concernant l’approche standard. Le banking book d’une banque comporte tous les actifs du […]
Les soldes Target 2
Résumé : – TARGET2 est le système de transferts monétaires qui relie les institutions financières de la zone euro. – Les soldes TARGET2 sont les positions des banques centrales nationales vis-à-vis de l’eurosystème. – L’évolution de ces soldes est le reflet de la désintégration financière de la zone euro et de la précarité de la position […]
☆☆ En quelques mots, qu’appelle-t-on la Volcker Rule ?
Dans l’actualité : Des réformes sur la structure des banques ont été mises en places (ou sont encore discutées) dans la plupart des pays avancés (Vickers, Liikanen, Moscovici-Berger). La semaine dernière, quatre chercheurs du FMI publiaient un rapport exposant les possibles méfaits de ces réformes bancaires, dans un contexte d’absence de coordination internationale. La Volcker Rule ou règle Volcker […]
La dynamique de l’hyperinflation : explications à la lumière de l’apport fondateur de Cagan (2)
Seconde partie : La source de l’hyperinflation : un comportement rationnel d’un Etat laxiste Résumé : – Il existe un seuil d’inflation théorique qui maximise les revenus de l’Etat. Pourtant les taux d’inflation observés pendant les épisodes d’hyperinflation sont très supérieurs à ce taux optimal. – Le délai d’ajustement des encaisses monétaires réelles permet à l’Etat d’augmenter […]
La dynamique de l’hyperinflation : explications à la lumière de l’apport fondateur de Cagan
Partie 1 : zoom sur la fonction de demande de monnaie proposée par Cagan Résumé : – Pendant les périodes d’hyperinflation décrites par Cagan, la variable principale permettant d’expliquer les variations des encaisses monétaires réelles est l’inflation anticipée, les autres étant négligeables. – Lorsque l’Etat augmente la monnaie en circulation pour financer ses dépenses, les agents […]
Reaction to “The bankers’new clothes”
Summary: – Bankers’ New Clothes is a useful book in that it makes clearly the case for higher equity requirements for banks. This does seem a much sensible path than separating ill-defined activities. – The book does however fail to account for the difference between US and EU financial systems. As a consequence, significant costs […]
☆☆ strong ou weak fiscal dominance ? Quelle nuance ?
Dans les débats récents : Nous complétons notre éclairage de la semaine passée consacré à ce thème. Le concept de « fiscal dominance » revient au centre des attentions des banquiers centraux. Il y a deux semaines, la BIS (la « banque centrale des banques centrales ») organisait un séminaire de travail réunissant plusieurs banquiers centraux entièrement consacré à ce sujet […]
Education et économie : « quelles solutions pour l’école de demain ? »
Résumé : – Les pratiques d’enseignement, exceptionnellement très « verticales » en France, auraient un rôle significatif dans les modalités d’organisation d’une société, au-delà de celui de la culture. – L’excès de hiérarchie dans les modalités d’organisation et le manque de confiance substantiel caractérisant la société française entravent le développement de la coopération entre individus, utile à la […]
L’environnement fiscal luxembourgeois ou la réussite des fonds d’investissement à l’international
Résumé : – L’environnement fiscal luxembourgeois est favorable au développement des fonds d’investissement par un niveau élevé de protection des investisseurs, par la célérité de l’application des directives européennes relatives aux OPCVM, et par l’absence d’imposition sur les fonds d’investissements. – Les nombreuses structures d’investissements offrent une importante flexibilité aux gestionnaires de portefeuille grâce à des […]
☆☆ « Fiscal dominance » vs « monetary dominance » : de quoi parle-t-on ?
Dans les débats récents : Le concept de « fiscal dominance » revient au centre des attentions des banquiers centraux. La semaine dernière, la BIS (la « banque centrale des banques centrales ») organisait un séminaire de travail réunissant plusieurs banquiers centraux entièrement consacré à ce sujet. Il faut, pour aborder ces concepts, se placer dans le cadre […]