☆☆☆ Qu’est-ce que le modèle de « financement bancaire de marché » ?
La littérature des années 1990-2000 opposait souvent les économies dites de financement de marché aux économies reposant sur le financement bancaire ; Lévine (2002) se posait ainsi la question de savoir « quel modèle [était] le meilleur ? ». Jeffers et Plihon (2013) considèrent toutefois que le concept pertinent pour l’Europe aujourd’hui est celui de financement bancaire de […]
☆ ☆ Qu’est-ce que le “marché de gros” dans le secteur bancaire?
Le financement sur le marché de gros ou « wholesale funding » correspond aux flux de capitaux des agents institutionnels disposant d’excès de liquidités vers ceux ayant besoin de refinancement à court terme. Les prêteurs disposent généralement de sommes importantes et recherchent des supports d’investissement sûr et liquides. Les créditeurs net sont généralement les fonds spéculatifs, les […]
☆ ☆ Perception du risque d’insolvabilité d’une entreprise par le marché, quels indicateurs existent ?
Il existe une multitude d’indicateurs employés dans les études économiques. Nous en citons ici deux communément utilisés. Une première mesure est la différence entre le taux d’intérêt auquel emprunte une entreprise (taux rattaché à une obligation d’une certaine maturité) et le taux d’intérêt sans risque. A quoi correspond ce taux sans risque ? C’est là […]
☆ ☆ En quoi le modèle bancaire « originate to distribute » introduit-il de nouvelles distorsions ?
Le modèle « originate to distribute » [voir cet autre billet], selon lequel les banques ne gardent pas sur leur bilan les prêts qu’elles ont initiées, change les incitations des différents participants au processus d’intermédiation, chacun cherchant à maximiser son profit (BCE, 2008). – L’institution à l’origine du prêt peut avoir intérêt à assouplir les critères […]
☆ ☆ « Originate to hold » versus « originate to distribute »
Le modèle « originate to hold » correspond au système bancaire traditionnel où l’intermédiaire financier qui offre un prêt va le garder dans son bilan jusqu’à sa maturité, c’est-à-dire jusqu’au remboursement complet du principal et des intérêts. Il s’agit donc d’un investissement risqué de long terme qui apparait à l’actif du bilan de la banque. Si l’échéancier […]
☆ Capital économique, capital comptable et capital réglementaire :
Ce qu’on observe au niveau du bilan d’une entreprise ou d’une banque, c’est son niveau de capital tel que défini par les normes comptables. Dans le cas d’une entreprise, le niveau de capital comptable est théoriquement le même que le niveau de capital économique, ce dernier étant le niveau que les actionnaires choisissent (sous entendu le […]
☆☆ Le concept de « Tough love » ou l’« amour coriace » entre une banque centrale et son état : de quoi parle-t-on ?
Dans les débats récents: Le terme revient en boucle dans certains débats monétaires depuis que Hellebrandt, Posen et Tolle l’ont employé dans un article de recherche nommé « Does monetary cooperation or confrontation lead to successful fiscal consolidation ? » (2012). La « tough love » policy ou « amour coriace » (traduction de l’anglais que nous proposons) décrit une politique à […]
☆ Comment définir la stabilité financière ?
Dans l’actualité : A la suite de la publication du rapport semestriel de stabilité financière de la BCE mercredi dernier, Vitor Constancio, le vice-président de la BCE, indiquait à propos de la zone euro que « la stabilité financière s’est améliorée mais reste fragile (…) en raison de la croissance faible et des vulnérabilités du secteur bancaire ». […]
☆ Trading book, banking book, pourquoi la différence importe ?
Dans l’actualité: les règles prudentielles appliquées au banking book dans le cadre des accords de Bale 3 continuent de faire débat. La semaine dernière, trois importantes associations financières internationales publiaient un papier de recherche commun dans lequel elles émettaient des contre-propositions concernant l’approche standard. Le banking book d’une banque comporte tous les actifs du […]
☆ ☆ Pourquoi les fonds souverains ont-ils émergé sur le devant de la scène économique ces dernières années ?
Dans l’actualité : il y a quelques semaines les médias s’intéressaient au fond souverain Libyien LBI (Libyan investment Authority) après le licenciement « brutal » de son directeur. Les fonds souverains sont des fonds d’investissements publics à long terme. Qui dit fond public dit ressources publiques, et si le montant global des actifs gérés par les fonds […]