BSI MAP : niveau des taux d’intérêt dans le monde
Les taux d’intérêt sont des Instruments incontournables des Banques centrales pour mener à bien la conduite de leur politique monétaire (selon le mandat attribué : stabilité des prix, stabilité financière, évolution du taux de change, objectif sur l’activité économique? etc.). La gestion de plusieurs taux d’intérêt est à la discrétion des Banques centrales ; […]
Réunion de la BCE du 2 juin 2016: ce qu’il faut retenir
En ce jeudi 2 juin 2016 se tenait une nouvelle conférence de la BCE. Voici les principaux points à retenir: – l’institution n’a ni bougé ses taux ni annoncé de nouvelles mesures, comme les marchés s’y attendaient. – dans l’absolu les effets des mesures en cours (QE) ou de celles annoncées précédemment (achats d’obligations d’entreprises, […]
Le taux négatif de la BCE va-t-il désinciter les banques à vendre leurs actifs à la BCE dans le cadre du QE ?
L’argument est souvent présenté par certains sous la forme suivante « les banques refuseraient de vendre des titres souverains si les réserves qu’elles obtiennent en retour ne seraient pas rémunérées, ou seraient taxées par un taux négatif ». Ainsi, le taux négatif imposé par la BCE sur les liquidités détenues par les banques (voir notre éclairage ici) […]
Et si la BCE payait les banques pour emprunter auprès d’elle (taux refi négatif), cela se traduirait-il par une explosion des emprunts des banques auprès de la BCE ?
En temps normal, une banque emprunte lors des opérations de refinancement hebdomadaires de la BCE pour satisfaire à ses propres exigences en liquidités. Si l’on suppose maintenant qu’elle emprunte davantage de liquidités que ce qui est nécessaire, on suppose par là que la banque se retrouve avec des liquidités excédentaires. Avec ces liquidités, elle a […]
Consensus Avril 2016
Le Macro Network Consensus consulte les économistes et stratégistes de Paris, Bruxelles, Luxembourg, Genève et Washington pour établir un consensus macroéconomique sur les risques économiques et financiers. Ce Consensus réunit les principales questions économiques et financières des trimestres à venir et permet de voir comment ces phénomènes sont appréhendés par les économistes. Pour ce deuxième Consensus de […]
Les enjeux des rachats de dette privée par la BCE (Note)
Les enjeux des rachats de dette privée par la BCE Résumé : – Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a annoncé le 10 mars 2016, sa volonté d’étendre son programme de rachats d’actifs – jusqu’alors focalisé sur le rachat de dettes souveraines (programme PSPP), d’obligations sécurisées (programme CBPP3) et […]
Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d’intérêt ? (Etude)
Peut-on craindre une nouvelle hausse brutale des taux d’intérêt ? Version anglaise à la suite de la version française PDF en version française PDF in english Actualités : Au printemps dernier, le taux d’intérêt 10 ans allemand (le Bund) a plongé à son plus bas historique, soutenu par la politique extrêmement expansionniste de la BCE. Le […]
Helicopter money : la nouvelle solution des banques centrales ?
Cet article a été écrit en 2013, à un moment où le concept d’ »helicopter money » était beaucoup moins médiatisé qu’il ne l’est aujourd’hui. Si maintenant le concept est principalement employé pour décrire une « distribution de billets aux citoyens », il ne faut pas oublier les autres interprétations possibles de ce concept. Cet article rappelle les différentes […]
La BCE décide de mettre en place le fameux « helicopter money »
Frankfurt, 11am Draghi l’a annoncé aujourd’hui lors d’une conférence de presse spéciale : la BCE distribuera un chèque de 1000 euros à tous les citoyens européens, et ce en Mai 2016. Cette politique, décrite sous le nom de « helicopter money », était voulue par un bon nombre de commentateurs et blogueurs économiques. Draghi a enfin cédé […]
Politique monétaire de la BCE et taux de change (Note)
Politique monétaire de la BCE et taux de change Résumé : · Un euro faible présente plusieurs avantages pour la Zone euro : améliorer la compétitivité prix des exportations, augmenter les marges des entreprises exportatrices ou encore générer de l’inflation importée ; · En contribuant à la formation d’un « environnement des taux d’intérêt » faibles, avec la […]