Helicopter money : la nouvelle solution des banques centrales ?
Cet article a été écrit en 2013, à un moment où le concept d’ »helicopter money » était beaucoup moins médiatisé qu’il ne l’est aujourd’hui. Si maintenant le concept est principalement employé pour décrire une « distribution de billets aux citoyens », il ne faut pas oublier les autres interprétations possibles de ce concept. Cet article rappelle les différentes […]
Les Fonds en Euros des compagnies d’Assurance Vie
Résumé: – Les Fonds en Euros des compagnies d’assurance assurent un couple sécurité / rendement optimal notamment dans l’optique d’une épargne en vue de la retraite, ce qui en fait l’un des placements préférés des français. – Afin de garantir le niveau de rendement distribué par le Fond en Euros, les assureurs investissent en large […]
L’environnement fiscal luxembourgeois ou la réussite des fonds d’investissement à l’international
Résumé : – L’environnement fiscal luxembourgeois est favorable au développement des fonds d’investissement par un niveau élevé de protection des investisseurs, par la célérité de l’application des directives européennes relatives aux OPCVM, et par l’absence d’imposition sur les fonds d’investissements. – Les nombreuses structures d’investissements offrent une importante flexibilité aux gestionnaires de portefeuille grâce à des […]
La régulation des banques en Europe : où en sommes-nous ?
Résumé : – Les réformes de Bâle III étaient nécessaires et apportent des éléments nouveaux devant permettre d’augmenter la résilience du système bancaire. – Par contre elles ne favorisent pas la discipline de marché et son calendrier semble assez contraignant dans la période actuelle, au risque de repousser la reprise de l’activité. – Le CRD4 cherche […]
Les effets indésirables de la Taxe Tobin
Résumé : – La Taxe Tobin a été récemment adoptée par onze pays européens mais reste toutefois controversée. – La Taxe Tobin présente plusieurs inconvénients majeurs : fuite de capitaux, effet de contournement de la loi et faibles recettes fiscales ; – D’autres perspectives existent, comme la mise en place d’un matelas de capital ou d’une […]
Et le Mecanisme Unique de Supervision est arrive…
Un accord pour la création d’un superviseur unique a été trouvé dans la nuit du 12 décembre au 13 décembre après d’âpres discussions entre les différents ministres des finances européens. Auparavant, le 12 septembre 2012, la Commission européenne avait déjà présenté deux textes pour faciliter et accélérer la mise en place d’un Mécanisme Unique de […]
Le long et tumultueux chemin de la stabilite financiere en zone euro
Le 8 octobre dernier, le nouveau dispositif incontournable de la Zone Euro, pour assurer la stabilité financière de ses pays membres, a été lancé : le Mécanisme Européen de Stabilité (MES). Cette institution financière internationale doit remplacer le Mécanisme Européen de Stabilité Financière (MESF) et le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) afin d’apporter une plus […]
La sterilisation des interventions des banques centrales : concept, modalites et interrogations dans le cadre de l’OMT de la BCE
Lors de l’annonce de l’OMT (Outright Monetary Transactions)[1] faite par Mario Draghi le 6 septembre dernier, ce dernier a assuré vouloir stériliser les achats éventuels d’obligations effectués dans le cadre du programme. La volonté de cet article est de clarifier ce concept ainsi que ses modalités d’applications dans un cadre général d’abord, avant de discuter […]
Le retour au Glass Steagall Act, une fausse bonne idée
La crise financière de 2007-2009 a mis en évidence les faiblesses du système bancaire mondial. De la titrisation des crédits subprimes à la défaillance d’une réglementation émolliente, en passant par les risques excessifs pris par les opérateurs financiers ou encore par le caractère systémique de certains établissements bancaires, diverses explications ont été fournies pour expliquer la […]
La stratégie de « Forward guidance » est-elle crédible pour assurer une meilleure transparence de la politique monétaire américaine ?
Les anticipations des agents privés conditionnent l’utilisation des outils de politique monétaire par les banques centrales. La politique de « forward guidance » s’inscrit dans une stratégie de communication qui vise à influencer durablement les anticipations sur l’évolution des prix à moyen et long terme. La politique monétaire américaine, annoncée le 13 septembre 2012 par Ben Bernanke, […]