Structure de propriété des banques et cycle du crédit : les prêts octroyés par les banques détenues par l’état varient-ils moins au cours du cycle économique ?
DISCLAIMER: la personne s’exprime à titre personnel et ne représente aucunement l’institution qui l’emploie. Résumé : – Si les banques traditionnelles ne prêtent plus assez, peut-être faut-il que l’état prête directement aux acteurs économiques rentables mais contraints financièrement ? – Dans une publication récente, Duprey (2012) revisite l’impact des banques partiellement détenues par l’Etat en s’écartant de […]
Comment une crise systémique se déclenche-t-elle ?
Résumé : – Une crise systémique peut émerger de deux sources : un choc économique simultané sur un grand nombre d’établissements financiers ou par le biais d’une contagion. – Les contagions à l’œuvre lors d’une crise systémique peuvent être directes, dans le cas d’un effet domino ou indirectes au travers de l’Asset Fire Sales (ventes en […]
☆ Trading book, banking book, pourquoi la différence importe ?
Dans l’actualité: les règles prudentielles appliquées au banking book dans le cadre des accords de Bale 3 continuent de faire débat. La semaine dernière, trois importantes associations financières internationales publiaient un papier de recherche commun dans lequel elles émettaient des contre-propositions concernant l’approche standard. Le banking book d’une banque comporte tous les actifs du […]
Les soldes Target 2
Résumé : – TARGET2 est le système de transferts monétaires qui relie les institutions financières de la zone euro. – Les soldes TARGET2 sont les positions des banques centrales nationales vis-à-vis de l’eurosystème. – L’évolution de ces soldes est le reflet de la désintégration financière de la zone euro et de la précarité de la position […]
☆☆ En quelques mots, qu’appelle-t-on la Volcker Rule ?
Dans l’actualité : Des réformes sur la structure des banques ont été mises en places (ou sont encore discutées) dans la plupart des pays avancés (Vickers, Liikanen, Moscovici-Berger). La semaine dernière, quatre chercheurs du FMI publiaient un rapport exposant les possibles méfaits de ces réformes bancaires, dans un contexte d’absence de coordination internationale. La Volcker Rule ou règle Volcker […]
La dynamique de l’hyperinflation : explications à la lumière de l’apport fondateur de Cagan (2)
Seconde partie : La source de l’hyperinflation : un comportement rationnel d’un Etat laxiste Résumé : – Il existe un seuil d’inflation théorique qui maximise les revenus de l’Etat. Pourtant les taux d’inflation observés pendant les épisodes d’hyperinflation sont très supérieurs à ce taux optimal. – Le délai d’ajustement des encaisses monétaires réelles permet à l’Etat d’augmenter […]
La dynamique de l’hyperinflation : explications à la lumière de l’apport fondateur de Cagan
Partie 1 : zoom sur la fonction de demande de monnaie proposée par Cagan Résumé : – Pendant les périodes d’hyperinflation décrites par Cagan, la variable principale permettant d’expliquer les variations des encaisses monétaires réelles est l’inflation anticipée, les autres étant négligeables. – Lorsque l’Etat augmente la monnaie en circulation pour financer ses dépenses, les agents […]
Reaction to “The bankers’new clothes”
Summary: – Bankers’ New Clothes is a useful book in that it makes clearly the case for higher equity requirements for banks. This does seem a much sensible path than separating ill-defined activities. – The book does however fail to account for the difference between US and EU financial systems. As a consequence, significant costs […]
☆☆ strong ou weak fiscal dominance ? Quelle nuance ?
Dans les débats récents : Nous complétons notre éclairage de la semaine passée consacré à ce thème. Le concept de « fiscal dominance » revient au centre des attentions des banquiers centraux. Il y a deux semaines, la BIS (la « banque centrale des banques centrales ») organisait un séminaire de travail réunissant plusieurs banquiers centraux entièrement consacré à ce sujet […]
Education et économie : « quelles solutions pour l’école de demain ? »
Résumé : – Les pratiques d’enseignement, exceptionnellement très « verticales » en France, auraient un rôle significatif dans les modalités d’organisation d’une société, au-delà de celui de la culture. – L’excès de hiérarchie dans les modalités d’organisation et le manque de confiance substantiel caractérisant la société française entravent le développement de la coopération entre individus, utile à la […]