Politique monétaire de la BCE et taux de change (Note)
Politique monétaire de la BCE et taux de change Résumé : · Un euro faible présente plusieurs avantages pour la Zone euro : améliorer la compétitivité prix des exportations, augmenter les marges des entreprises exportatrices ou encore générer de l’inflation importée ; · En contribuant à la formation d’un « environnement des taux d’intérêt » faibles, avec la […]
Indicateur de surprises économiques
L’indice de surprises économiques de Citi (CESI Citi Economic Surprise Index) précise le niveau de surperformance des données macroéconomiques publiées par rapport aux anticipations des prévisionnistes (consensus). Par exemple, si un indicateur d’activité dans l’industrie est publié au-dessus des attentes alors cela contribue à rendre positif l’indicateur de surprises de Citi. Exprimé en pourcentage de […]
ISM et PMI: quelle différence?
L’ISM Manufacturier et le PMI Manufacturing sont deux indicateurs avancés de l’activité industrielle aux Etats-Unis, en particulier de l’indice de production manufacturière. Ils sont réalisés sur la base des memes sous-composantes. Normés à 50 (zone d’expansion de l’activité au-dessus de 50, zone de contraction de l’activité en-dessous de 50), ces derniers n’affichent pourtant pas les […]
L’art est-il un bon investissement ? (Note)
L’art est-il un bon investissement ? Résumé : – Établir un indice fiable des prix du marché de l’art se heurte au problème du biais de sélection, soulevé seulement récemment (2013) dans la littérature académique ; – Il existe un consensus autour du fait que : (1) la rentabilité de l’art (tableaux) est plus volatile que celle […]
FOMC : 2 hausses pour 2016
Le FOMC a préparé le terrain pour une nouvelle hausse des taux, probablement pour la réunion de juin selon les probabilités du marché (42 % à 19h15). Les attentes étaient doubles ce soir. Il s’agissait (1) d’obtenir plus de précisions sur la balance des risques et la perception du FOMC – susceptible de définir […]
Matières premières : des “3D” aux “3R”
Ces dernières années auront été marquées dans les pays émergents par la triptyque Déflation – Divergence – Deleveraging. La baisse du prix des matières premières a contribué à accentuer les pressions déflationnistes sur les économies émergentes. La divergence entre le ralentissement de l’activité et la reprise de l’économie américaine a favorisé une appréciation du […]
D’où viennent les crises de change ? (Note)
D’où viennent les crises de change ? Résumé : · Une crise de change survient dans un pays lorsque la valeur de sa monnaie est attaquée sur les marchés. Ces crises sont fréquentes et ont un coût pour l’économie ; · La première génération de modèle l’explique par un conflit entre le régime de […]
Résumé et Q&A sur les actions de la BCE du 10 Mars
Résumé des décisions de la BCE ce 10 Mars: Le 10 Mars 2016, la BCE a pris 6 mesures (les plus pertinentes en gras): – 1) Baisse du taux refi de 0.05% à 0% (voir notre éclairage ici sur les différents taux de la BCE) et 2) du taux de facilité de prêt marginal […]
The sharp accumulation in government debt can’t go on forever
Summary: · Sovereign debts have increased sharply since the eighties; · Global monetary stimulus has created a low interest rate environment but public authorities have failed to benefit from cheap money to reduce debt; · Relying solely on monetary easing to mitigate the sovereign risk is too dangerous especially given the weakness of the economic […]
BSI Map : Solde commercial de la France
Le solde commercial d’un pays correspond à la différrence entre le montant de ses exportations et de ses importations de biens. Un solde négatif se traduit par un déficit commercial, c’est-à-dire que les importations sont supérieures aux exportations et un solde positif par un excédent commerical, soit des exportations supérieures aux importations. En France, […]