L’émergence d’une classe moyenne africaine
L’émergence d’une classe moyenne africaine Un phénomène encore nouveau, source de nombreuses opportunités d’affaires Résumé : – Il n’existe pas de consensus clair sur la définition des classes moyennes dans les pays en développement. D’où des divergences entre les études existantes sur le pourcentage de la population africaine tombant dans cette catégorie. – Toutefois, il […]
Shadow banking chinois: la menace de l’ombre?
Résumé: -Le shadow banking désigne l’ensemble des activités de financement situées en dehors du secteur bancaire traditionnel. En Chine, il est devenu en quelques années une source majeure du financement de l’économie. -Son développement récent en Chine s’explique par une conjonction de facteurs: épargne abondante, intensité de l’investissement, rémunération attractive, garantie diffuse de l’Etat. -Le […]
La PAC : renouveau et dernière réforme
Résumé : – Les aides sont réorientées du soutien au prix vers le soutien au revenu. – L’organisation repose sur deux piliers : le soutien au revenu et le développement rural. – 2015 devrait être l’année du renforcement du développement rural et durable, de l’augmentation de la conditionnalité et des aides couplés. – Les agriculteurs n’adhèrent plus à […]
La PAC : crises et complexifications
Résumé : – 1984 est l’année de retournement de la PAC car elle est synonyme de surproduction laitière : mise en place des quotas – Le remède va entraîner la surproduction de viande bovine puis de céréales – Les attaques internationales au sein du GATT se sont multipliées – La PAC se réforme une nouvelle fois en […]
La PAC : de la sous à la surproduction
Résumé : – La PAC est la première et la plus aboutie de toutes les politiques communes. – Elle repose initialement sur deux volets : l’organisation des marchés agricoles et leur amélioration structurelle (qui est toutefois marginale). – L’organisation des marchés fut construite autour de trois outils : les prélèvements (ou droits de douane), les prix garantis […]
☆ ☆ ☆ Le taux négatif de la BCE va-t-il désinciter les banques à vendre leurs actifs à la BCE dans le cadre du QE ?
L’argument est souvent présenté par certains sous la forme suivante « les banques refuseraient de vendre des titres souverains si les réserves qu’elles obtiennent en retour ne seraient pas rémunérées, ou seraient taxées par un taux négatif ». Ainsi, le taux négatif imposé par la BCE sur les liquidités détenues par les banques (voir notre éclairage ici) […]
Investissement : la rechute ?
Résumé : – Depuis plusieurs années, le taux d’investissement faiblit en France, alors que les dépenses d’investissement étaient un des moteurs de la croissance avant crise. – Certains déséquilibres causés par l’entrée de l’économie française dans la zone euro et le déclenchement de la crise sont à l’origine de ce ralentissement. – Les politiques économiques menées […]
Greece: a new agreement
The Eurogroup reached an agreement on Greece last week (with the Greek government’s comment), reviewed in details in EuroIntelligence: · The deal extends the Master Financial Assistance Facility Agreement (MFAFA) for up to four months (end of June), which is two months short of what Athens requested. There is no mention about any third bailout program, neither about […]
Quel rééquilibrage des comptes courants en zone euro ?
Résumé : – Les déséquilibres courants dans la zone euro se sont très largement creusés durant la décennie 1999-2008, et ont contribué à la crise des dettes souveraines – Un rééquilibrage est à l’œuvre aujourd’hui, à travers une nette amélioration des comptes courants des pays de la périphérie – Cependant ce rééquilibrage repose sur des […]
Russie : la chute du pétrole et les sanctions renforcent une crise quasi structurelle
Résumé : – La chute des prix du pétrole (de 110$/baril à 55$/b, soit une chute de 50% entre avril 2014 et décembre 2014) a pesé sur le niveau des recettes de l’Etat et l’activité des entreprises énergétiques, principaux exportateurs et moteurs de la croissance. – Toutefois, la situation russe met en exergue deux fragilités majeures, […]