☆ Qu’est-ce que la « fiat money » ?
La « fiat money » ou « monnaie qui fait autorité » correspond au système monétaire actuel dans la plupart des pays où la monnaie n’est pas convertible en or auprès de la banque centrale ou en toute autre forme de réserve de valeur, tout en ayant une valeur intrinsèque quasiment nulle. En ce, c’est un système entièrement basé […]
Quel multiplicateur fiscal doit retenir le FMI pour rendre les politiques de consolidation fiscale plus efficaces?
L’effet des politiques d’austérité sur l’activité économique a t-il été sous-estimé? Le document de travail d’Olivier Blanchard et Daniel Leigh publié en janvier 2013 démontre que les mesures entreprises se sont fondées sur des prévisions économiques sous-estimant l’effet multiplicateur des réformes fiscales. Dans l’abstract de ce document de recherche, qui reflète uniquement l’avis des auteurs […]
☆ Qu’est-ce que la monnaie haute puissance ?
C’est la monnaie créée directement par la banque centrale, c’est-à-dire, dans le cas de l’Europe par exemple, les billets et les réserves des banques. Un autre terme pour désigner cela est la base monétaire. On peut l’opposer dans la pratique à la monnaie créée par les banques. J.P.
☆☆ Pourquoi dit-on que les billets que l’on détient ne sont qu’une créance sur le gouvernement sans intérêts ?
La banque centrale, comme une entreprise, a un actif et un passif. Lorsqu’elle veut augmenter son actif, disons, par exemple, qu’elle veuille acheter un actif financier, elle a deux possibilités : – elle peut soit demander la monnaie dont elle a besoin sur le marché (en émettant un prêt comme le ferait une entreprise) – […]
☆ Qu’appelle-t-on « banque de premier rang » et « banques de second rang » ?
La banque de premier rang correspond à la banque centrale alors que les « banques de second rang » correspondent aux banques commerciales. On parle de « premier rang » et de « second rang » par rapport à la hiérarchie régnant au sein du système bancaire : les banques commerciales sont placées sous l’égide […]
☆ Qu’est ce que la création monétaire ?
Deux entités ont le pouvoir de création monétaire. D’abord la banque centrale: elle créée de la monnaie sous forme de billets, pièces (lorsque ce n’est pas le Trésor qui a cette responsabilité), ou monnaie scripturale. Cette dernière forme correspond à la monnaie « électronique » qui est sur le compte des banques commerciale, et elle n’est […]
Les banques sont-elles utiles ?
Alors que la crise économique perdure, certains de nos concitoyens peuvent s’interroger sur l’utilité des banques dans le paysage économique. Celles-ci sont largement considérées comme responsables de la crise que nous vivons actuellement et, fondamentalement, on pourrait s’interroger sur la pertinence du rôle d’intermédiaire qu’elles occupent. Pourtant, plusieurs théories économiques justifient leur place dans la […]
Fausses idees recues a propos des liquidites bancaires: une clarification en 5 points
De nombreux articles sur des blogs économiques réputés « sérieux » font état de confusions à propos du concept de « liquidités bancaires » et de ses implications. Les remarques de Peter Stella (ancien directeur du département banques centrales au FMI) dans l’article « The base money confusion » paru dans le blog du Financial Times font d’ailleurs état de certaines de […]
Reformes, dette publique et croissance economique : quelle dynamique ?
La détermination d’un niveau optimal de dette publique est un sujet complexe, autant lié aux exigences temporelles (soutenabilité de l’endettement) qu’à la démographie (le critère de « neutralité temporelle »[1]). Au débat académique qui anime la recherche économique s’ajoute une nouvelle problématique, celle de la capacité maximale d’un pays à rembourser ses dettes. L’une des grandes questions […]
La sterilisation des interventions des banques centrales : concept, modalites et interrogations dans le cadre de l’OMT de la BCE
Lors de l’annonce de l’OMT (Outright Monetary Transactions)[1] faite par Mario Draghi le 6 septembre dernier, ce dernier a assuré vouloir stériliser les achats éventuels d’obligations effectués dans le cadre du programme. La volonté de cet article est de clarifier ce concept ainsi que ses modalités d’applications dans un cadre général d’abord, avant de discuter […]