Matières premières : des “3D” aux “3R”
Ces dernières années auront été marquées dans les pays émergents par la triptyque Déflation – Divergence – Deleveraging. La baisse du prix des matières premières a contribué à accentuer les pressions déflationnistes sur les économies émergentes. La divergence entre le ralentissement de l’activité et la reprise de l’économie américaine a favorisé une appréciation du […]
D’où viennent les crises de change ? (Note)
D’où viennent les crises de change ? Résumé : · Une crise de change survient dans un pays lorsque la valeur de sa monnaie est attaquée sur les marchés. Ces crises sont fréquentes et ont un coût pour l’économie ; · La première génération de modèle l’explique par un conflit entre le régime de […]
Résumé et Q&A sur les actions de la BCE du 10 Mars
Résumé des décisions de la BCE ce 10 Mars: Le 10 Mars 2016, la BCE a pris 6 mesures (les plus pertinentes en gras): – 1) Baisse du taux refi de 0.05% à 0% (voir notre éclairage ici sur les différents taux de la BCE) et 2) du taux de facilité de prêt marginal […]
The sharp accumulation in government debt can’t go on forever
Summary: · Sovereign debts have increased sharply since the eighties; · Global monetary stimulus has created a low interest rate environment but public authorities have failed to benefit from cheap money to reduce debt; · Relying solely on monetary easing to mitigate the sovereign risk is too dangerous especially given the weakness of the economic […]
« Taux négatifs : qui accepte de payer pour prêter », Intervention de Victor Lequillerier dans Le Monde
Victor Lequillerier, économiste à BSI Economics, est intervenu dans un article dans Le Monde à la date du 10 mars 2016, au sujet des taux d’intérêt négatifs sur les obligations souveraines : « Ces grands investisseurs font aussi le pari que la valeur de l’obligation puisse remonter : ils pourraient alors les revendre à la BCE en faisant une plus-value […] Mais c’est un […]
BSI Map : Solde commercial de la France
Le solde commercial d’un pays correspond à la différrence entre le montant de ses exportations et de ses importations de biens. Un solde négatif se traduit par un déficit commercial, c’est-à-dire que les importations sont supérieures aux exportations et un solde positif par un excédent commerical, soit des exportations supérieures aux importations. En France, […]
Can the ECB negative interest rate induce banks to lend more to each other? (Etude)
FRENCH version follows the ENGLISH version here-below // Version française à la suite de la version anglaise I thank Peter Stella and Jézabel Couppey-Soubeyran for feedback and insightfull discussions. Opinions are my own. Highlights: – It is recognized by many economists that a negative interest rate is not a tool aiming at « inducing banks to […]
Doit-on toujours craindre de mettre en vente un logement à un prix élevé ? (Etude)
Résumé : · Des biais psychologiques peuvent conduire les vendeurs à mettre leurs biens à un prix trop élevé sur le marché immobilier ; · La théorie économique « classique » ne prévoit aucun impact du prix de mise sur le marché sur le prix de vente final. Des recherches plus récentes peuvent conclure soit à un effet […]
Graphe – Chine : indice des conditions monétaires
L’indice des conditions monétaires en Chine juge : – l’effet des conditions monétaires sur la demande interne par le taux d’ intérêt réel à 1 an (60 % de l’indice) et la croissance des prets (25 % de l’indice) – l’effet des conditions monétaires sur la demande extérieure par le taux de change effectif […]
Les politiques monétaires ASEAN 6 dans un environnement en mutation (Etude)
Résumé : · L’émergence du Renminbi et l’appréciation du dollar risquent d’amener un rééquilibrage mesuré des arrimages des politiques de change de la région en faveur de la monnaie chinoise · Ce rééquilibrage n’est pas aussi révolutionnaire qu’on peut l’entendre et reste limité par la défiance des pays de la région vis-à-vis du grand voisin chinois, […]