Politique monétaire de la BCE et taux de change (Note)
Politique monétaire de la BCE et taux de change Résumé : · Un euro faible présente plusieurs avantages pour la Zone euro : améliorer la compétitivité prix des exportations, augmenter les marges des entreprises exportatrices ou encore générer de l’inflation importée ; · En contribuant à la formation d’un « environnement des taux d’intérêt » faibles, avec la […]
D’où viennent les crises de change ? (Note)
D’où viennent les crises de change ? Résumé : · Une crise de change survient dans un pays lorsque la valeur de sa monnaie est attaquée sur les marchés. Ces crises sont fréquentes et ont un coût pour l’économie ; · La première génération de modèle l’explique par un conflit entre le régime de […]
Les monnaies de l’ASEAN 6, des outils politiques au service du développement (Note)
Résumé : · Les politiques monétaires de l’ASEAN 6 ont longtemps eu un seul objectif final : accompagner une stratégie de développement extravertie [1] ; · Basées sur l’intégration commerciale internationale et l’attraction de capitaux, les politiques monétaires ont longtemps eu deux objectifs intermédiaires : la recherche de stabilité externe et la compétitivité internationale de l’industrie ; · L’appréciation du […]
Graphe : Dépréciation des monnaies émergentes vs USD
Sur un an, de nombreuses économies enregistrent une dépréciation de leur monnaie contre le dollar américain supérieure à 30%. C’est le cas du Brésil (Real) et dans une moindre mesure de la Turquie (Lira). Une évolution plus marquée pour les pays producteurs et exportateurs de matières premières, sensibles à l’évolution de l’activité chinoise, important de […]
Le renminbi peut-il devenir une monnaie internationale ?
Résumé : – Le renminbi occupe une place toujours plus importante dans le Système Monétaire International (SMI), grâce à l’intégration de la Chine dans le commerce mondial et les efforts du gouvernement pour l’internationaliser. – Mais des obstacles l’empêchent encore de devenir une monnaie internationale, notamment des marchés financiers pas assez ouverts et développés. – L’émergence […]
La politique monétaire dans les pays émergents en 2015
Résumé : – On observe depuis le début de l’année un assouplissement de la politique monétaire dans les principales économies émergentes. – Cette tendance s’inscrit dans un contexte de performances économiques décevantes et de baisse de l’inflation. – Les politiques monétaires divergentes aux Etats-Unis, en Europe et au Japon semblent également avoir joué un rôle. – […]
Quelles règles du jeu pour 2014 ?
Résumé : – Les game changers sont les éléments et les facteurs clés qui vont soutenir ou freiner la croissance mondiale en 2014 ; – Les 4 premiers game changers identifiés sont inévitablement la stabilisation de la croissance en Chine, la réindustrialisation des Etats-Unis, la timide reprise en Zone Euro et les turbulences dans les pays émergents. […]
La stabilisation macroéconomique en Zone Euro (II)
La stabilisation macroéconomique en Zone Euro : les mécanismes de marché sont globalement inopérants en Zone Euro Résumé: -Dans une zone monétaire, soit les cycles sont symétriques, soit il est nécessaire d’avoir des mécanismes d’ajustement ou de partage des risques pour stabiliser un choc asymétrique. -La mobilité du travail est faible en Zone Euro. Les […]
Investissements de portefeuille vers le Brésil : quels enjeux ?
Résumé : – Sur la dernière décennie, les flux de capitaux vers les pays émergents ont crû de manière tendancielle, alternant entre entrées massives et retraits soudains de capitaux étrangers. – La part relative des investissements de portefeuille dans les flux de capitaux n’a fait que croître. Cependant, ces investissements de portefeuille sont par nature volatils […]
Tensions financières dans les économies émergentes : à qui la faute ?
Résumé: – Les économies émergentes traversent depuis le début de l’été une période de gros temps. Leurs indicateurs financiers (taux de change, indices boursiers, etc.) ont connu leur plus forte baisse depuis la crise de 2008. – Il s’agit d’une réaction brutale des marchés face à un probable ralentissement du Quantitative Easing de la Fed […]